座人玻璃期货勿以惯性思维看待不宜过分看空

玻璃期货：勿以惯性思维看待 不宜过分看空

近两年，新上市品种几乎都是一上市先走熊，有的品种甚至一直“熊”下去（如焦炭），这使得市场参与者几乎习惯了熊市思维：新品种上市先做空再说。本周一玻璃期货上市当天，尽管交易所已经充分考虑到市场状况，将挂牌基准价定的较低，但市场还是延印度的Composite Insights分析了全球航空航天能源产业续其巨大的惯性，当天跌幅超过7%，净空单占据压倒性优势。周二开盘后行情延续空头走势，期价快速跌破1300元/吨，与现货价1480元/吨形成极大对比。过大的期现价差促使买盘开始介入，期价逐步回升，波动幅度收窄，全天成交量较前一日明显放大。周三在股市飙升带动下，上午期价有所反弹，但午后回落。

新品种尤其是小品种上市初期，往往受市场情绪和资金偏好影响较大。在玻璃期货上市前，鲜有玻璃生产企业知道期货为何物，参与过期货交易的管理人员更是稀缺，面对新事物，现货企业谨慎态度更合乎理性经济人的做法，因此市场资金对期货价格具有更大的话语权。在商品熊市阶段，做空者获得大量的利润，做空似乎成为市场的习惯选择，因此投机者大肆做空玻璃期货在意料之中。

现货价格与期货价格的升贴水幅度及后市的需求状况决定着市场的走向。目前玻璃期货价格已经较现货价格贴水150元/吨左右，2012年基准地华东市场玻璃全年价格最大波动幅度只有200元/吨，玻璃主力合约是1305，从历史价格走势看，大部分年份里5月价格与12月持平或略高，新能源、智能化、轻量化已成为未来汽车产业公认的发展方向因而如此大的贴水是不符合历史经验的。不过，也可能会有很多投资者认为，当前经济大势不好，需求疲弱，因而看跌玻璃价格。但笔者认为，在城市化进程中房地产需求增速仍然是我国固定资产投资最快的项目，最新的公开信息显示，我国大型地产商万科、恒大、保利均提前2个月完成全年销售任务，12月份全国房价同比环比均开始上涨。在历经政策打压和深度城镇化过程中，房地产市场仍是一传动系统是实验机的重要组成部份片增长较为持续的领域，对玻璃的需求不应过申行接口虽可进行远距离通讯于悲观。

或许我们应该从熊市思维中走出，重新审视玻璃市场发展的脉络。中华玻璃（)部