光伏行业遭遇严寒无心过年-【zixun】

寒意未消年难过

沪深两市靠前份2012年年报将于1月19日披露。去年遭遇行业“深寒”的光伏行业即将面对2012年度业绩大考。对于2012年当年度通过IPO审核及尚在资产重组业绩承诺期的光伏上市公司来说，2012年业绩单更关乎是否需要追责问题。

至于退市威胁，受惠于退市新规多项新增指标将考核元年定为2012年，以光伏为主营的企业或暂无大碍，但超日太阳(002506，股吧)等企业或将直面退市风险警示的红线。

行业寒冬带来业绩亏损

没有较低，只有更低。纵观2012年光伏市场，上游多晶硅价格从年初的25美元/公斤，下降至年底16美元/公斤，跌幅36%。156多晶电池片价格从年初4元/瓦，跌至2.6元/瓦，跌幅35%。电池组件价格从年初的7元/瓦，跌至年底4.8元/瓦，跌幅31%。

2007年，光伏价格曾迎来行业顶峰，多晶硅曾以超过400美元/公斤的价格高高在上。

2008年底，随着全球产能扩大和需求急剧萎缩，多晶硅价格骤降至50美元/公斤。新光硅业等老牌多晶硅企业都因亏损而停产。2010年，光伏行业回暖，多晶硅又重回100美元/公斤。如今，多晶硅在2008年底部价格基础上再度“腰斩”。

更痛苦的是缺乏新订单。记者了解到，除了保利协鑫等两三家企业，国内多晶硅企业几近停产（原因上证报曾在2011年深度调查《多晶硅量增价跌光伏业逆转“灼伤”资本市场》做过详细分析）。

光伏产品价格挣扎在成本线以下，光伏企业的业绩令投资者心凉。

记者统计发现，沪深两市以光伏为主业的上市公司有25家，已预告2012年业绩的有16家，其中8家预盈，1家不确定，7家亏损。下游组件生产商向日葵(300111，股吧)和东方日升(300118，股吧)预亏较多。东方日升2012年预亏1.8亿元至2.6亿元，向日葵预亏2亿元至3亿元。

此外，晶硅设备生产商预亏数额也很大，精功科技(002006，股吧)预亏1.3亿至1.8亿元；天龙光电(300029，股吧)预亏1.15亿至1.3亿元，同比下降284%-308%。

计提或使业绩大变脸

由于绝大部分上市公司未披露2012年具体业绩，投资者能够看到的多是三季报。考虑到会计处理的问题，前三季度业绩与全年相差可能会很大。

以东方日升为例，其预计2012年全年亏损1.8亿元-2.6亿元，而该公司2012年1-9月净亏损7892.64万元，这意味尽在第四季度东方日升就亏了1亿-1.8亿元，比前三季度总和还要多。向日葵同样如此，2012年前三季度，公司净利润亏损1.33亿元，以其2012年全年预亏2亿元-3亿元计算，其第四季度单季亏损为0.67亿-1.67亿元。

东方日升解释称，光伏产品价格持续下跌导致计提的存货跌价准备大幅上升，加之欧洲市场当地银行银根缩紧，尽管公司适当延长了客户的信用期限，但仍有客户违约情形，部分应收账款坏账准备增加。

查阅企业会计准则对资产减值有解释和规定：资产减值即资产可回收金额低于账面价值。当资产市价大幅度下跌，导致可回收金额低于账面价值时，应计提资产减值损失，计入当期损益。应收账款呆坏账计提也基于同样道理。

国内光伏企业之间互相供货和应收账款非常多。已经被曝光的就有：行业龙头企业江西赛维、无锡尚德陷入财务危机，超日太阳陷入债务危机。其中，“11超日债”或成为首单实质性违约债券。

此外，还有不少企业被卷入行业性账务困境，如六七月间京运通(601908，股吧)状告江西赛维11亿元订单违约，9月间又与东方日升对簿公堂，诉其未按合同约定采购。

“光伏业内应收账款收不回来的太多了，现在真怕看到哪家公司要倒了的消息。”国内一家光伏玻璃生产商说。

光伏企业破产并不是危言耸听，记者了解到，已经有光伏企业准备提出破产清算申请。而企业一旦破产清算，其债务偿还率或将低至一两折。

华泰联合证券新能源分析王海生认为，上市公司可能出现债务违约、破产、退市的隐忧并未得到反映。多家上市公司可能在年报中计提大额违约和减值准备，估计尤以硅片、设备环节为重灾区。

截至2012年三季末，记者统计范畴的25家光伏上市公司存货比2011年末增加17.45%，应收账款增加21.2%。业内人士预计，2012年光伏行业将有较大计提损失。

沪深两市主板及中小板规定：预计年度净利润为负值、实现扭亏为盈、净利润同比上升或下降50%以上，或者盈利预测差异与实际较大的，均应在2013年1月31日前及时披露业绩情况。

由于创业板上市公司应在2013年1月31日前披露2012年度业绩预告，或者修正公告。糟糕的行业现状，或使1月份较后十几日成为光伏上市公司业绩变脸的集中暴发期。

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