覃维桓实金消费和金价

据世界黄金（GOLD)(1068.35，-1.54，-0.14%)协会的经济数据，和去年同期相比，今年第三季度全球黄金（GOLD)消费增长了8%，供应只增加了1%。而这段时间里黄金价格却从每盎司1171美元下探到了每盎司1114美元，下跌幅度为4.8%。

对大多数商品来述，其行情往往取决于供求关系，当需求增加也许供应下滑时，行情应该上升；反之则下探。

但是对黄金（GOLD)来述，其行情往往不取决于供求关系，而是取决于其他因素，例如当前黄金价格就主要看美国联邦储备何时加息。因为一旦美国利率上调，美元就会走高，压低黄金价格，所以黄金（GOLD)更多地表现出金融属性，接近货币的市场表现。

事实上，黄金（GOLD)的表现胜过大多数货币，所以今年以来除了美元黄金价格在下探，其他大多数货币的黄金价格都在上升，甚至创出了历史新高。这是因为美指上行，许多货币兑美元的汇率都在下探。

当然，黄金（GOLD)的市场存量相当大，其每年的交易量与地面存金总量相比只占一个零头，所以其供求关系的影响自然较小。

因此，市场上操纵行情的力量也就比较大，期货市场上经常出现大笔空单，瞬间推动黄金价格大幅下探，尽管基本分析面上并不一定有重大利于空头。

同时，我们对比金价与一般商品行情就会发现，黄金（GOLD)的行情远比其他商品行情来得坚挺。右面是黄金价格与期货市场19种商品综合行情指数CRB之比，我们可以看到，黄金价格仍远远高居于其他商品行情之上，其比值接近历史最高位。

例如油价已经从金融危机前最高时的每桶147美元下探到了每桶37美元，而西安哪里能治好白癜风黄金价格仅仅从每盎司1920美元下重庆哪里治银屑病好探到每盎司1073美元，比原油(41，-0.12，-0.29%)行情下探幅度要小得多。

由于黄金价格下探，消费者开始增加需求，但主要是金条和金币的销量增加，而黄金（GOLD)首饰需求甚至还略有下探。第三季度全球黄金（GOLD)首饰消费为448吨，相比本世纪初每年全球高达3000吨的消费水平相差很远，这表明当前黄金价格的确并不便宜。所以黄金价格可能还会持续在低位徘徊，除非美元开始走低。而当前在美元持续走高的背景下，黄金价格难以出现反转。

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