全球正在进入新一轮经济调整期

全球正在进入新一轮经济调整期

2014年，全球经济仍处于危机后的温和复苏期，新一轮经济周期的起点已经来临。在11月26日举行的“《财经》年会”上，有关专家的视线聚焦于全球经济发展态势，认为美英经济复苏但质量不高，欧日未走出低迷局面，新兴经济体增速放缓、下行压力大，而这一多元化的世界经济波动，将给2015年带来更多未知的机遇。　　新兴经济体下行压力大

“全球化正在进入新一轮经济调整过程中。”国家发展和改革委员会学术委员会秘书长张燕生说。他指出，随着美国量化宽松政策退出，大宗商品价格开始下跌，新兴经济体的增长开始减速，过去6年中采取量化宽松政策造成的新一轮泡沫正在破灭。在这种情况下，新兴经济体开始进入一个长期经济下行和减税的通道。对中国来讲，采取各种短期、中期、长期的政策来扩大内需，成为经济变局当中非常重要的方面。　　除美国退出量化宽松政策的影响外，张燕生认为全球变局还体现在新兴经济体和发展中国家如何参与到全球化之中，新科技革命可能用“创造性毁灭”的方法，给经济结构和经济趋势带来不确定的变化。 　　在他看来，金融危机以后，世界经济是双数增长，而当美、日、欧经济增长陷入困境的时候，新兴经济体的经济增长依旧比较强劲。从今年开始，这种双数增长正在发生变化，也就是当美、日、欧缓慢复苏的时候，新兴经济体的经济下行压力明显增大。　　回顾：美英亮丽，欧日暗淡　　清华大学经济管理学院弗里曼经济学讲席教授李稻葵指出，金融危机爆发6年多以来，世界出现了几个新的多元化的板块。　　第一个板块是英国和美国。美英采取了务实的货币政策和财政政策，在发达国家的阵容中经济恢复是最快的。但在经济恢复、就业率提高的过程中，大量低端就业人口的就业质量并不高。此轮恢复主要得益于金融业对实体经济的支撑度提高，带来了房地产的繁荣，还不是全面的、整体的经济恢复。　　第二个板块是欧洲大陆。希腊重返国际金融市场发债，表明欧债危机基本结束，但货币政策仍然吃紧，资产价格未恢复，拖累了整个金融业。　　第三个板块是日本。财政上，仍然是巨额赤字、高额债务，加税空间小；外贸上，依赖能源进口，外贸逆差；劳动力市场没有明显改善。“日本经济目前还看不到任何复苏的苗头，恐怕面临着进入第三个‘失落的十年’的困境。”李稻葵说。　　第四个板块是新兴市场国家。有的新兴市场国家已经开始新一轮改革，有的还没有动作，处于多元化的局面中。　　中国国际金融有限公司董事总经理黄海洲认为，2014年美国和英国的经济增长好于预期，印度经济增长也表现突出，增速在未来几年有可能超过中国。而欧洲、日本的经济增长能力丧失，新兴市场国家里，俄罗斯和巴西表现较差。他表示，在新兴市场国家里，中国在经济企稳方面做得最好。　　在他看来，今年全球经济比较大的变化是，一致性的通胀水平在下行，一些国家面临较大的通缩压力。　　就股市而言，黄海洲认为，美国股市连创新高，中国上证指数较年初涨了21%，在全球股市中表现亮丽。而原本被看好的欧洲股市，由于经济增长衰退和通缩问题，未能有较好的表现。日本股市出现了较大波动。 “英国跟美国在2015年经济的增长可能还会维系今年的水平，但社会问题将逐步凸显出来。在未来一段时间，英国跟美国整体的经济体制和经济政策，将更加强调社会的再分配和公平性。”李稻葵如是说。　　谈到欧洲明年的形势，他预计，明年欧洲央行会采取各种措施，放松货币政策，这将在一定程度上支撑欧洲的发展。　　面对多元化的世界经济波动，李稻葵认为，中国企业乃至中国经济的机遇，可能比几年前全世界经济同步调整时期更多。中国应该采取灵活、务实的策略。“美国和英国是出口的重要市场，应该抓住英国跟美国经济恢复的机遇。欧洲资产价格还没起来，但由于欧央行的政策调整，也应该是一个走出去投资的重要场所。”　　预测2015年，黄海洲继续看好印度经济。他认为中国经济仍会企稳，GDP增长预计为7.3%。　　与李稻葵看好欧洲复苏不同，黄海洲则对于欧元区的恢复比较担心，“银行的风险在上升，欧债的问题可能会回来。”　　他认为，明年全球通胀无预期，大多数国家通胀整体下行，不少国家往通缩方向走。美国加息预期低，因为失业问题还没有真正解决，市场对QE退出的纠结还会存在，但会慢慢淡化。日本仍然是一个过山车的状态，看不清楚。他看好明年中国股市的表现，认为会比今年更好。

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